Tiež: Safe withdrawal rate, SWR, Pravidlo 4 %
Bezpečná miera výberu
Percento portfólia, ktoré si možno každý rok vybrať tak, aby majetok pravdepodobne vydržal celý plánovaný horizont. Najčastejšie sa uvádzajú štyri percentá.
Keď prestanete pracovať a začnete žiť z nasporeného majetku, vzniká otázka, koľko si môžete ročne vybrať, aby vám peniaze nedošli. Bezpečná miera výberu je pokus odpovedať na ňu jedným číslom.
Najznámejšia odpoveď znie štyri percentá: v prvom roku si vyberiete 4 % portfólia a v ďalších rokoch túto sumu už len navyšujete o infláciu.
Odkiaľ číslo pochádza
Vychádza zo štúdie, ktorá testovala historické výnosy amerických akcií a dlhopisov na tridsaťročných obdobiach. Hľadala najvyšší výber, pri ktorom portfólio prežilo aj tie najhoršie obdobia a vyšli približne štyri percentá.
Odtiaľ pochádza aj obrátené pravidlo: potrebný majetok je zhruba dvadsaťpäťnásobok ročných výdavkov, keďže 1 / 0,04 = 25.
- : potrebná hodnota portfólia
- : ročné výdavky
- : miera výberu
Príklad z praxe
Potrebujete 1 500 € mesačne, teda 18 000 € ročne.
| Miera výberu | Potrebný majetok | Zmena |
|---|---|---|
| 3 % | 600 000 € | +50 % |
| 3,5 % | 514 286 € | +29 % |
| 4 % | 450 000 € | : |
| 5 % | 360 000 € | −20 % |
Rozdiel medzi 3 % a 4 % je 150 000 €, teda roky práce navyše. Voľba miery výberu je preto najdrahšie rozhodnutie celého plánu.
Prečo to nie je záruka
Poradie výnosov. Dva portfóliá s rovnakým priemerným výnosom môžu dopadnúť úplne odlišne podľa toho, kedy prišli straty. Prepad v prvých rokoch výberu je oveľa nebezpečnejší než rovnaký prepad o pätnásť rokov neskôr: vyberáte totiž z už zmenšeného základu.
Dĺžka horizontu. Pôvodná štúdia počítala s tridsiatimi rokmi. Kto skončí s prácou v štyridsiatke, potrebuje pokryť aj päťdesiat a pre dlhší horizont je štvorpercentný výber podstatne rizikovejší.
Slovenský kontext. Model neráta s daňou z výnosov, so zdravotným poistením ani s tým, že portfólio zložené inak než v štúdii sa bude správať inak.
Čo s tým v praxi
Kto chce mať väčšiu istotu, volí nižšiu mieru: 3 až 3,5 %. Iným prístupom je pružný výber: v rokoch, keď trh klesne, sa výdavky dočasne obmedzia. To zvyšuje odolnosť plánu viac než akékoľvek presné percento.
Užitočné je aj mať rezervu v hotovosti na dva až tri roky výdavkov, aby ste nemuseli predávať do prepadu.
Ako sa mení potrebný majetok podľa zvolenej miery výberu, si prepočítajte vo FIRE kalkulačke.